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联讯证券:进出口大幅走低

2019-10-22 00:53:24来源:励志吧0次阅读

联讯证券:进出口大幅走低 2016-02-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

外需疲软致出口大幅走低1月出口同比增速(以美元计价)为-11.2%,比上月大幅下降约10个百分点。一方面,1月份出口的大幅下降,体现出近期全球经济开始明显走弱;另一方面,年初以来央行打击外汇市场的投机力量,可能使得之前贸易的“水分”被挤出。

分国别的情况看,对主要发达国家的出口均有不同程度的下降。1月对美国、日本和欧盟出口同比增速分别为-9.9%、-6%和-12%,比上月分别下降6.1、1.4和13.7个百分点。

2月以来欧美金融市场再度发生动荡,美联储主席耶伦在国会证词中明确表示了担忧,“近来美国金融形势对经济增长的支持力度减弱,这些发展如果为时持久,可能给经济活动和劳动力市场前景造成压力。”目前市场对2016年美联储加息的预期比此前大大减弱,我们认为,未来出口或将延续负增长的态势。

进口大幅萎缩1月进口同比增速(以美元计价)为-18.8%,比上月大幅下降11.4个百分点,反映出内需的情形令人担忧。主要商品的进口量明显下降,例如1月铁矿石进口量同比4.5%,比之前两个月两位数的增长显著下降;原油进口量同比增速为-4.6%,比上月大幅下降近15个百分点。

年初以来,央行为了稳定汇率,已经明显放慢了宽松的步伐,这可能对短期经济更加不利。我们预计一季度GDP增速会跌落至6.5%附近,很可能是全年的低点,在此背景下一季度进口估计也会较为疲弱。

贸易顺差创新高,外汇储备继续大幅减少进口大幅萎缩的背景下,1月贸易顺差为632.9亿美元,创下月度贸易顺差的历史新高。而1月外汇储备继续大幅减少994.7亿美元,连续三个月下降幅度都接近千亿美元。不过,近期美元明显回落,人民币的贬值预期也有所缓解,估计未来几个月资金外流的风险会减弱。

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